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基金簡稱:-- | 基金代碼:395011 | ||||||||||||
基金類型:-- | 凈值日期:-- | ||||||||||||
單位凈值:-- | 累計凈值:-- | ||||||||||||
日漲跌幅:-- | 風險等級:-- | ||||||||||||
階段收益率
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適合客戶: 適合希望資金平穩增長,而非高風險高收益,看好債券及新股市場的投資者。 |
2024年第三季度,美國通脹延續放緩,經濟依然保持韌性;歐洲經濟景氣度復蘇較弱,法德和英國有所分化。海外央行貨幣政策立場分化,美聯儲9月正式開啟降息周期,美國大選在即,多重壓力下聯儲9月降息50BP超分析師預期,美債波動下行,美元指數走低;日央行上調目標政策利率,并縮減購債;歐洲央行降息預期升溫;新興經濟體對貨幣寬松政策持謹慎態度。
第三季度國內經濟修復仍較弱。7月份需求壓力仍在,主要經濟數據超季節性回落,工業生產環比偏弱,服務業增速小幅回升,投資和出口同比有所回落。8月份經濟數據進一步放緩,工業企業利潤同比增速受基數影響大幅走弱,生產仍是重要支撐;受商品零售拖累,社零同比增速再度走弱;固定資產投資增速略微好轉,房地產投資未見改善。社融數據增量主要來自政府債券融資,居民和企業的信貸需求依然偏低迷。
貨幣政策方面,穩增長重要性提升。7月底MLF超預期調降疊加OMO降息,央行預期引導力度加強;8月央行披露公開市場買賣債券操作專欄,開始使用國債買賣提供流動性,全月凈買入債券面值為1000億;9月政治局會議后,貨幣政策力度加大,降準降息同步落地,央行打破常規助力穩增長,市場信心大幅提振。二季度央行貨幣政策執行報告公布,堅持支持性的貨幣政策立場,加強逆周期調節,推進貨幣政策框架轉型,增強經濟持續回升向好態勢,貨幣政策空間打開。
債券市場方面,債券收益率震幅加劇。7月伴隨政策利率降息,債市長端收益率跟隨下行,回購利率制約利率短端下行空間;8月經歷央行對長端利率風險關注及理財預防式贖回,利率債迅速上行至階段性高點,月末央行加大流動性投放,債市有所修復;9月初政策寬松預期下利率債曲線陡峭下行,9月24日金融部門會議“降準、降息、存量房貸利率調降”等多項政策同步出臺,當日10年國債、30年國債均未突破關鍵點位,疊加市場風險偏好抬升,9月末債市大幅回調。信用債方面,贖回壓力下流動性風險上升,信用債的收益率和利差大幅波動上行。
權益市場方面,7月權益市場繼續縮量下跌,市場賺錢效應較弱,申萬一級行業中,僅軍工、銀行、電力板塊表現較好,前期市場追捧的紅利策略有所分化,煤炭板塊受估值和盈利預期影響下跌顯著。進入8月,市場延續偏弱,基本面數據、中報業績披露等進一步壓制了市場做多情緒,銀行板塊表現較優,成長股繼續受到壓制。進入9月,美聯儲超預期降息50BP,疊加三季度基本面進一步走弱已成事實。9月24日央行宣布推出多項重磅貨幣政策,降息、降準、降存量房貸利率、統一房貸最低首付比例全面落地,并首創結構性貨幣工具對口支持股市。9月26日中共中央政治局會議明確要加大財政貨幣政策逆周期調節力度,努力完成全年經濟發展目標。貨幣政策和財政政策的雙加碼極大改善了市場預期,提升了市場風險偏好,場外增量資金進場,市場賺錢效應顯現,權益市場各類指數在9月末迅速大幅反彈。
報告期內本基金規模有一定變動,組合保持了權益類資產的配置,依然看好權益資產當前階段的配置價值,看好美聯儲降息后周期下人民幣匯率和權益資產表現,看好國內持續政策釋放后的內在基本面復蘇和資產價格的修復。純債部分配置以利率債和高等級信用債為主,嚴控信用風險。本報告期內,轉債因部分瑕疵轉債退市、違約事件等,轉債整體估值有顯著壓縮,轉債作為債券屬性的配置價值有所凸顯,部分高YTM轉債吸引力進一步上升,組合主動配置了一部分3年內的評級較高的轉債用作信用替代,這一類轉債的下行空間有限,同時伴隨經濟增長趨穩、權益預期改變,可轉債估值有望修復。權益方面,指數和估值均處于底部區域,結合外部環境逐步改善、財政政策力促經濟回升向好、企業盈利和市場信心修復,權益資產具有一定的性價比,繼續持有。
資產類型 | 金額(元) | 資產占比(%) | |
---|---|---|---|
權益投資 | 12,496,490.3 | 14.20 | |
固定收益投資 | 74,780,046.28 | 84.96 | |
金融衍生品投資 | 0 | 0.00 | |
買入返售金融資產 | 0.00 | 0.00 | |
銀行存款和結算備付金合計 | 680,608.84 | 0.77 | |
其他資產 | 62,059.18 | 0.07 |
行業類別 | 金額(元) | 資產占比(%) | |
---|---|---|---|
農、林、牧、漁業 | 970,900 | 1.11 | |
采礦業 | 0 | 0.00 | |
制造業 | 5,115,820 | 5.83 | |
電力、熱力、燃氣及水生產和供應業 | 0 | 0.00 | |
建筑業 | 0 | 0.00 | |
批發和零售業 | 0 | 0.00 | |
交通運輸、倉儲和郵政業 | 209,200 | 0.24 | |
住宿和餐飲業 | 0 | 0.00 | |
信息傳輸、軟件和信息技術服務業 | 1,698,290.3 | 1.94 | |
金融業 | 1,679,700 | 1.91 | |
房地產業 | 486,000 | 0.55 | |
租賃和商務服務業 | 0 | 0.00 | |
科學研究和技術服務業 | 1,128,000 | 1.29 | |
水利、環境和公共設施管理業 | 0 | 0.00 | |
居民服務、修理和其他服務業 | 0 | 0.00 | |
教育 | 0 | 0.00 | |
衛生和社會工作 | 0 | 0.00 | |
文化、體育和娛樂業 | 1,208,580 | 1.38 | |
綜合 | 0 | 0.00 |
序號 | 股票名稱 | 資產占比(%) | |
---|---|---|---|
1 | 安圖生物 | 1.37 | |
2 | 晶晨股份 | 1.34 | |
3 | 華測檢測 | 1.29 | |
4 | 華泰證券 | 1.26 | |
5 | 圣農發展 | 1.11 | |
6 | 寶鋼股份 | 1.03 | |
7 | 光線傳媒 | 0.99 | |
8 | 萬華化學 | 0.94 | |
9 | 天齊鋰業 | 0.80 | |
10 | 中國平安 | 0.65 |
序號 | 債券名稱 | 資產占比(%) | |
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1 | 24國開05 | 11.97 | |
2 | 浦發轉債 | 8.84 | |
3 | 22西南03 | 8.04 | |
4 | 24國債02 | 5.78 | |
5 | 24浙商銀行債01 | 5.68 |